Equilibre Financier

Posted on December 17, 2011 by Admin
Equilibre Financier

Equilibre Financier

Le fonds d'investissement Butler Capital Partners (BCP) aurait, selon nos informations, annoncé fin novembre 2011 en conseil de surveillance sa volonté de se désengager de Sernam.

Une décision qui ne surprend pas après la tentative avortée de Sernam d'un rapprochement industriel avec le réseau de messagerie Mory, pour se relancer. Le projet tablait sur une puissance de ventes de 720 millions d'euros et l'émergence d'un réseau de 80 agences. Les juges du tribunal de commerce de Bobigny (Seine-Saint-Denis) n'avaient pas donné suite à la candidature de Butler, lui préférant celle de Caravelle.


Le retournement pas au rendez-vous

Depuis sa sortie du giron de la SNCF et son rachat par BCP en 2006, Sernam peine à retrouver l'équilibre financier. Le "retournement" n'est pas au rendez-vous. Le spécialiste de l'express a perdu 13,5 millions d'euros en exploitation en 2010, pour un chiffre d'affaires de 325,8 millions. L'exercice précédent s'était soldé par un déficit d'exploitation de 20,1 millions d'euros pour un volume de ventes de 329 millions d'euros.

La cession à Geodis des Trains Block Express (TBE), les "bijoux de famille", selon l'expression d'un syndicaliste maison, n'a pas permis à Sernam de retrouver tout l'oxygène nécessaire pour se remettre sur les rails.


À la recherche d'un partenaire industriel

Résultat : BCP s'est mis à la recherche d'une solution externe. La piste d'un acquéreur qui aurait le profil d'un fonds d'investissement aurait été abandonnée, faute de candidats. Butler s'en remet finalement au choix de l'adossement industriel.

"Sernam et BCP confirment leur stratégie d'adossement à un partenaire industriel afin de permettre la poursuite du développement de Sernam, déclare la direction. Dans cette perspective, l'équipe dirigeante de Sernam et BCP ont d'ores et déjà repris l'initiative et les contacts avec les partenaires potentiels". BCP annonce que des contacts sont déjà noués et qu'une solution de rapprochement devrait être trouvée au premier trimestre 2012.

→ Lire la suite dans L'Officiel des Transporteurs n°2622 du 2 décembre 2011 (accès abonnés)